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金沙滩 | 中美经贸摩擦的这些问题你真的清楚吗

时间:2019-06-11    作者:侠客    来源:未知

就业率、股市市值维持双高,2019年第一季度美国GDP年化季环比初值达到3.2%……自美国政府挑起中美经贸摩擦以来,美国经济彷佛还不错,这成了他们赓续进级经贸摩擦的一个紧张支撑。以至于一些美国政客信心满满地说:贸易战很简单,我们肯定赢。

若何看待美国经济所谓的“繁荣”,必要进行周全理性阐发。从一些指标看,美国经济在往上走,但能否持续,一个要点是看本钱积累的状态。2019年第一季度美国私人部门固定投资年增长率只有1.5%,显着低于2017年和2018年的同期第一季度的增速,这显然不是好兆头。根据美国官方宣布的数据,2019年4月,美国耐用品订单环比下滑2.1%,跨越预期2.0%的跌幅。衡量经济扩大的紧张指标——核心本钱货物订单4月份下降了0.9%。从成长趋势看,经济界人士对美国经济的前景争议很大年夜。美国全国商业经济协会近期宣布的查询造访申报显示,许多经济师猜测,美国经济2020岁尾曩昔呈现衰退的可能性险些翻倍,这主要缘于美国政府的贸易保护主义政策。

有许多钻研注解,从经久看,美国经济正处在所谓经济“长波”的下降期,不是稳步上升,而是稳步下降,包括美国前任财长萨默斯在内的很多学者用“经久停滞”来描述美国的经济体现。今朝没有任何迹象注解美国中经久经济基础面获得了改良。虽然美国政客赓续吹嘘“有史以来最好的经济”,但事实胜于雄辩。美国年均GDP增长率1950-1979年为4.0%,1980-2007年为3.0%,2010-2016年为2.2%,近两年为2.55%。显然,近两年的增长率不仅显着低于战后所谓的“黄金年代”和上世纪90年代的“克林顿繁荣”,与奥巴马执政中后期比拟也只是基础持平,更是远未实现经济增速达到4%以上的允诺。

人们普遍觉得,近两年美国经济的“繁荣”主要靠减税和发债,根基并不坚固。比如2017岁尾经由过程了《减税与就业法案》,短期看或许有助于美国经济增长,可以改良公司利润表从而刺激股市上涨,但经久看对付企业真实的临盆、投资行径影响不大年夜。据宾夕法尼亚大年夜学沃顿商学院的预算模型测算,2018年至2027年间,减税对经济提振幅度仅为年均0.06到0.12个百分点。并且,这次减税显明左袒企业和富人阶层,将进一步扩大年夜美国的贫富差距,从而进一步侵害美国经济增长的潜力。

以减税拉动经济增长的效果有限,给财政造成的压力却是伟大年夜的。特朗普担负美国总统后的第一个完备财政年度(2017年10月1日-2018年9月30日),美国联邦预算赤字达到7790亿美元,较上年同期扩大年夜17%,为2012年以来最高。今年2月,美国财政部公布数据显示,美国公共债务规模达到22.01万亿美元,这意味着近两年又增添了至少2万亿美元。被称为“新债王”的美国“双线本钱”(Doubleline Capital)首席履行官刚德拉克直言,美国经济的增长仅仅是债务的增长而已。美国花旗银行也警告称,市场开始质疑美国偿付能力的“致命时候”即将到来。

这一“致命时候”很可能由于中美经贸摩擦进级而加速到来。美方志在必得的经贸摩擦将对美国经济孕育发生严重负面影响,成为拖累美国经济的沉重包袱。从临盆的角度看,中美制造业互相依存度很高,许多美国制造商依附中国的原材料和中心品,互相加征关税一定前进美国企业的临盆资源,低落企业利润。从破费的角度看,加征关税将导致美国海内物价水平上升,破费者将为一致数量的产品增添更多的支出,因而在现有收入水平下一定呈现内需下降。从收支口的角度看,中美互相加征关税将直接导致美国对中国出口的下降,同时因为美国企业临盆资源前进,导致美国产品国际竞争力下降,因而对其他国家的出口也孕育发生下降压力。总之,中美经贸摩擦将给美国经济带来全方位的负面影响,从而在经济增长、就业等方面形成较大年夜压力。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼近日撰文指出,美国关税政策显着违抗了国际规则,将摧毁许多制造业事情岗位,危害美国农夷易近利益,令尤物民众生活水平下降。穆迪阐发公司首席经济学家马克·赞迪的模型显示,周全贸易战将导致美国就业人数从今年第三季度到2021年年中削减310万人,同时失业率到2021年年中将升至6.6%。英国《卫报》在评论中指出,中美经贸摩擦“险些危害了美国经济的每一个领域,险些没有孕育发生赢家”。

事实上,中美经贸摩擦对美国经济的负面影响已经开始兑现。只管美国一季度GDP数据体现尚可,但从需求层面来看,商品贩卖疲弱,破费者支出放缓,小我破费支出的增速萎缩尤其显着,季度环比增长只有1.2%。统计数据显示,今年4月份美国破费领域和制造业均呈现显着下滑,反应经济生动度的美国货运需求指标——“卡斯运量指数”的发货量指数下滑3.2%,继续第5个月走低。美国全国商业经济协会(NABE)公布的4月份查询造访显示,只有53%的经济学家估计今年美国经济将增长2%以上,而1月份时则有67%的经济学家这么觉得。牛津经济钻研院首席美国经济学家格雷格·达科阐发觉得,跟着减税及联邦支出增添的刺激感化减退以及贸易战的进级,会有更强大年夜的晦气身分抑制破费者支出的增长。

历史早已证实,贸易保护主义是毒药而不是良方,搞经贸摩擦没有赢家,伤人也必伤己。20世纪30年代大年夜危急囊括举世,一个紧张缘故原由便是美欧等国高筑关税壁垒、大年夜打贸易战。殷鉴不远,美方在经贸摩擦上一条路走到黑,不仅不会匆匆进美国经济繁荣,反而成为祸害美国经济的祸首,自己造的毒药自己吃。

寄盼望于经由过程经贸摩擦来匆匆进经济繁荣,只是一种神话、一个幻想。正如经济学家加雷斯·莱瑟所指出的,“它(贸易战)将对中国孕育发生影响,但不像人们想象的那么多,而对美国的影响将更大年夜。”

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